Columnas
2006-05-25
7353 lecturas

Manuel Riesco


Quiénes se beneficiaron con la privatización de los fondos de pensiones (I)

Es creencia popular que las AFP constituyen una suerte de alcancía, en la cual están depositados sus ahorros previsionales, protegidos con garantía estatal, además. Muy por el contrario, la recaudación destinada al fondo de pensiones es traspasada de inmediato, principalmente a grandes conglomerados privados, los cuales por cierto los invierten “al tiro” en sus giros de negocios respectivos. Adicionalmente, las AFP descuentan comisiones fijas del fondo de pensiones y, conjuntamente con sus Cías. de seguros coligadas, se embolsan íntegramente las comisiones variables. Ni siquiera han financiado pensiones, puesto que los bonos de reconocimiento traspasados por el fisco han sido suficientes para pagar prácticamente todos los beneficios percibidos hasta el momento, por los afiliados y sus sobrevivencias.

El denominado fondo de pensiones no consiste entonces en dinero, sino en acreencias – diferentes papeles, como acciones y bonos - sobre flujos futuros de las empresas que recibieron y gastaron dichos fondos, así como futuros impuestos en el caso de los prestados al Estado. Contrariamente a lo que piensa la ciudadanía, no existe tampoco ninguna garantía que dichos préstamos van a ser reintegrados. Ello depende solamente de la integridad de los deudores, la cual por cierto difícilmente puede ir más allá de su solvencia. Por ejemplo, cuando en octubre del 2005 los fondos de pensiones perdieron en un mes el equivalente a un año de cotizaciones, nadie repuso dicha pérdida. Es probable que el mes en curso (mayo 2006), el fondo de pensiones sufra pérdidas multimillonarias nuevamente, puesto que las bolsas mundiales han sufrido fuertes pérdidas.

Tampoco es efectivo, como se difunde a menudo, que los fondos de pensiones se hayan utilizado principalmente en financiar viviendas, puesto que menos de un 5% del total está invertido en bonos hipotecario. También es pequeña la parte que se destina a financiar proyectos de infraestructura, monto que en el caso de las concesiones alcanza actualmente al 1,8% de los fondos totales.

Parte de los fondos, equivalentes al 15.3% del total, fueron traspasados a instituciones del Estado, principalmente el Banco Central y la Tesorería, que han absorbido conjuntamente el 11.6% de los fondos totales. El INP ha sido el destinatario de US$2.925 millones, equivalentes al 3.7% de los fondos totales, los que ha retornado a las AFP en forma de bonos de reconocimiento, los cuales a su vez financian casi todos las pensiones otorgadas por estas últimas. En este sentido, todavía funciona en Chile el sistema de reparto, puesto que una parte pequeña de los descuentos previsionales se han destinado a pagar pensiones, “al tiro,” por esta vía indirecta.

Finalmente, empresas del Estado, principalmente el Banco del Estado, Metro, CODELCO, Ferrocarriles y ENAP han recibido conjuntamente un 5.4% de los fondos totales. Llama la atención, sin embargo, que mientras empresas privadas no bancarias han sido destinatarias de miles de millones de dólares, CODELCO sólo ha recibido 285 millones. En conjunto, el Estado y sus empresas han sido el destinatario de un 20.7% de los fondos totales.

Sin duda, los principales destinatarios del grueso de los fondos de pensiones han sido los grupos económicos privados. Grupos chilenos y extranjeros establecidos en el país han recibido 37.141 millones de dólares, correspondientes al 47.5% del total de los fondos, mientras otros 24.826 millones, que equivalen al 31.8% del total, ha sido transferido al extranjero, principalmente a fondos de inversión estadounidenses. Es decir, empresas privadas del país y del extranjero han recibido cerca del 80% de los fondos de pensiones.

Un tercio de los fondos invertidos en Chile ha sido entregado a sólo 5 grupos, tres ellos relacionados con los controladores de las principales AFP. Los grupos Santander, Luksic, Yarur, Endesa y BBVA, han recibido 18.300 millones de dólares, equivalentes al 34.3% de los fondos invertidos en el país. Un conjunto de 13 grupos económicos han recibido 26.654 millones de dólares, que equivalen al 50% de estos fondos. Un total de 209 grandes empresas privadas utilizaron en su beneficio 37.141 millones de dólares, que equivalen al 69,7% de los mismos. El 30.3% restante está invertido en instrumentos del Estado y empresas públicas. A marzo del 2006, los fondos invertidos en Chile alcanzaban a 53,298 millones de dólares, que representan el 68.2% del total de los fondos de pensiones.

Los principales receptores de fondos previsionales son los grupos españoles establecidos en Chile. Entre los 13 mayores receptores de fondos hay cinco grupos españoles, Santander, Endesa, BBVA, Telefónica, y Aguas Andinas, que en conjunto han recibido 11.609 millones de dólares, que equivalen a un 21,8% del total de los fondos invertidos en Chile. Otros grupos españoles son asimismo grandes receptores de fondos, entre los cuales se encuentran varias concesionarios de infraestructura. Hay que consignar que los grupos españoles Santander y BBVA controlan Bansander y Provida, respectivamente, AFP que conjuntamente deciden el destino de inversión del 43% del total de los fondos de pensiones.

Los principales grupos económicos nacionales son asimismo grandes receptores de fondos, destacando los grupos Luksic, Yarur, Matte, Saieh, y Angelini, todos los cuales han recibido más de mil millones de dólares cada uno, y 4.332 y 3.408 millones, en el caso de los dos primeros. Otros grupos que han recibido inversiones significativas de los fondos de pensiones son los dueños de cadenas minoristas Paulmann y Solari.

Llama la atención que entre los principales favorecidos con las inversiones de las AFP se encuentran grupos estrechamente identificados con la dictadura, o nacidos al alero de las privatizaciones, como los ya mencionados Yarur y Saieh, pero también Hurtado–Fernández, del Real, de Andraca, y nada menos que el ex yerno del dictador, Ponce Lerou. Todos ellos han recibido aportes de los fondos de pensiones que exceden con mucho su importancia en la economía. Cabe mencionar que Ponce Lerou ha recibido un total de US$467 millones de las AFP, y todos los grupos mencionados han recibido más de 400 millones de dólares cada uno, bastante más de lo que han recibido el Metro, Codelco, Ferrocarriles y ENAP, que son las únicas empresas estatales que han percibido estas inversiones.

Otros 24,826 millones de dólares están invertidos en el extranjero, un tercio de ellos en 4 fondos de inversión, y la mitad en 8 fondos. El grueso en instrumentos privados de renta variable, fondos de inversión y acciones de empresas. La seria exposición que ello significa – basta con que uno o dos de estos fondos entren en falencia, como suele ocurrir casi inevitablemente en períodos largos de tiempo -desmiente categóricamente la idea que la inversión en el extranjero mejora la seguridad de los fondos. Cabe mencionar que existen asimismo alternativas de compartir riesgos con fondos externos los cuales no requieren sacar ni un solo peso del país.

El presente artículo se basa en el estudio CENDA “Factibilidad y Necesidad de Restablecer Gradualmente un Pilar Previsional de Reparto para Otorgar Pensiones Definidas a la Clase Media,” disponible en http://www.cendachile.cl .

Comenta con ayuda de Facebook(*) (Habilitado el 11 de diciembre del 2009): ¡OJO! Se puede comentar escribiendo un mail (no se muestra es solo para validacin) o con cuenta de Facebook.


(*)Algunas versiones de Internet Explorer bloquean esta herramienta social, sugerimos navegar con Firefox, Safari, Opera, Chrome u otro navegador web para hacer y leer los comentarios



1.681.827 lecturas en total tienen las 500 columnas de Manuel Riesco con 3.364 lecturas en promedio por columna
Columnas de Manuel Riesco
2017-08-10
Tierra: medio siglo de la Ley de Reforma Agraria
3252 lecturas

2017-08-02
Vueltas de la vida
2518 lecturas

2017-07-25
Superexplotación
1409 lecturas

2016-08-12
Apurando el Tranco
5746 lecturas

2016-08-02
Correligionarios del Ministro Secretario General de la Presidencia
3859 lecturas

2016-07-17
Tergiversación del ministro Valdes
3270 lecturas

2016-06-24
Recesión Valdés - Vergara
3288 lecturas

2016-06-20
Uber
3220 lecturas

2016-06-09
Rechazo: total y decidido al proyecto de reforma de educación superior
3226 lecturas

2016-05-25
Paso atrás... el gobierno aparece cansado y su ímpetu reformista frenado casi del todo
3183 lecturas

2016-05-19
Clase Obrera... diez millones de chilenos
3364 lecturas

2016-05-12
Extremos: ola de descontento popular viene reventando desde el sur
3362 lecturas

2016-05-05
Autoexilio de uno de los “Hijos de Pinochet”
3298 lecturas

2016-04-26
Aylwin... equivocó de bando en el momento trágico que marcará su rol en la historia
3134 lecturas

2016-04-20
Cojonudo: Ojalá, las vacas flacas no duren tres décadas
3113 lecturas

2016-04-14
Vendrán nuevas ventoleras y marejadas
3066 lecturas

2016-04-06
CAE: Trampitas contables y pillerías políticas
3254 lecturas

2016-03-29
TranSantiagazo
1244 lecturas

2016-03-10
Espejismo del acuerdo de CORFO y Rockwood Litio
3592 lecturas

2016-02-10
¿Ocurrió? El gran derretimiento del “Modelo chileno”
1251 lecturas

2016-01-21
Ocaso de los "Hijos de Pinochet". A mitad del segundo mandato de la Presidenta Bachelet (1 de 3)
3508 lecturas

2016-01-16
Indignación ante limitaciones de la gratuidad
3611 lecturas

2016-01-06
Año Nuevo desencuentro nuevo en la Nueva Mayoría
3326 lecturas

2016-01-04
Ahora se viene el tiempo de cambiar este modelo
3493 lecturas

2015-12-23
Balance Navideño
3159 lecturas

2015-12-15
¡La Gratuidad Va!
3464 lecturas

2015-12-03
La solución a los conflictos con nuestros vecinos pasa por integrarnos
3410 lecturas

2015-11-25
Los demonios de la modernidad son bien reales
3307 lecturas

2015-11-08
Élite
5278 lecturas

2015-11-01
¿Reforma de Macetero?
3324 lecturas

2015-10-21
Sistema de AFP: Inmoral
1446 lecturas

2015-10-15
¿Década Perdida?
1249 lecturas

2015-10-08
Tranco Firme: Se ha iniciado el fin de un mal sistema de educación
3551 lecturas

2015-09-23
Septiembre
3303 lecturas

2015-09-15
Pensiones
5753 lecturas

2015-09-14
Eyzaguirre 3.0
3313 lecturas

2015-08-31
Consejo consultivo
3372 lecturas

2015-08-30
Caída del precio del cobre
3470 lecturas

2015-08-24
Presupuesto de Educación 2016
3453 lecturas

2015-08-22
Ricardo Lagos ¿Jefe opositor?
3345 lecturas

2015-08-02
Derrota
3869 lecturas

2015-07-26
Asesinato
4033 lecturas

2015-06-11
Peligro Público
3553 lecturas

2015-05-18
Erupción
3605 lecturas

2015-04-29
Informe Engel
3855 lecturas

2015-01-25
Oro y Cobre
4491 lecturas

2014-12-17
Vacas Flacas
6204 lecturas

2014-10-05
Quo Vadis
5466 lecturas

2014-09-12
Emblemático. Nunca se avanza quitándole el puesto a otro
4606 lecturas

2014-08-18
No más CAE
4680 lecturas

2014-08-04
Gratuidad 2015
3069 lecturas

2014-08-01
Algunos elementos de diseño del nuevo esquema de financiamiento y calidad de la educación
2820 lecturas

2014-07-21
Eyzaguirre
2577 lecturas

2014-07-14
Parelé
2699 lecturas

2014-07-10
Arriba las Manos (bis)
2911 lecturas

2014-07-08
TranSantiagazo
2619 lecturas

2014-06-20
AFP del Estado no resuelve el problema de fondo
3189 lecturas

2014-06-10
Reforma tributaria
2930 lecturas

2014-04-17
Rectores
3848 lecturas

2014-03-21
Condiciones mínimas de la gratuidad (III) Reconstrucción
3452 lecturas

2014-03-20
Condiciones mínimas de la gratuidad (II) Gratuidad
3557 lecturas

2014-03-18
Condiciones mínimas de la gratuidad (I) Subsidio a la Demanda ¡Estúp...!
3367 lecturas

2014-03-08
"666"
3275 lecturas

2014-03-05
Correctivos
3316 lecturas

2014-03-03
La hija del torturador
3570 lecturas

2014-02-21
La Generación del 68
3131 lecturas

2014-02-10
Ocaso de los "Hijos de Pinochet"
3374 lecturas

2014-02-05
De Generaciones: El ocaso de los "Hijos de Pinochet"
6269 lecturas

2014-01-10
Perverso: la ilusión de la capitalización individual
3638 lecturas

2014-01-03
Pronósticos: ...derrumbe de la bolsa chilena
3473 lecturas

2013-12-26
Colapso Clínico: "lease back" del Hospital de la Universidad de Chile
3841 lecturas

2013-12-01
Renacionalización de los recursos naturales: Clamor Nacional
3918 lecturas

2013-11-16
Publicidad Engañosa de Asociación de AFP
4153 lecturas

2013-11-15
AC
3221 lecturas

2013-11-04
Demagogia
3170 lecturas

2013-09-29
Maremoto
3425 lecturas

2013-09-10
Aportes miserables
3265 lecturas

2013-08-23
Las demandas de hoy y las de ayer
3422 lecturas

2013-07-08
Acoplados
3920 lecturas

2013-06-21
A Chaucha Mais Grande
3759 lecturas

2013-05-27
Apoyo a Bachelet
3600 lecturas

2013-05-24
PIB
5426 lecturas

2013-05-08
Renta y Crisis
3763 lecturas

2013-03-24
Renacionalizar
4246 lecturas

2013-03-13
Chávez y Bolívar
3612 lecturas

2013-03-12
Sur
3729 lecturas

2013-03-08
Paleteados
3536 lecturas

2013-02-09
Pichicateada
4446 lecturas

2013-02-02
Charcha
3715 lecturas

2013-01-21
Japoneses
3644 lecturas

2012-12-25
Razón de Estado
3809 lecturas

2012-12-17
La Gran Pregunta
3684 lecturas

2012-11-19
Estatizar
3978 lecturas

2012-11-05
Desafíos del Vivir Más
3655 lecturas

2012-11-02
Mal Holandés
3775 lecturas

2012-09-15
Carta abierta a Camilo Escalona
5458 lecturas

2012-08-29
Candidatura de la Izquierda
4308 lecturas

2012-08-01
Escoria
3946 lecturas

2012-07-02
Opositores a Allende
4181 lecturas

2012-05-28
Zambullón
4100 lecturas




Hay 16 usuarios visitando www.generacion80.cl

ltimas Columnas
Vengo de un pueblo pequeño... que se llama Til Til por Vólker Gutiérrez
Tierra: medio siglo de la Ley de Reforma Agraria por Manuel Riesco
2016, Venezuela en la encrucijada. La grave crisis económica, social y política por Orlando Caputo
La Codelco de Eduardo Engel por Julián Alcayaga
Venezuela: crisis para todo uso por Ángel Saldomando
Otras noticias
2017-08-01
LUN DESTACA INVESTIGACIÓN EN FUSIÓN NUCLEAR DE LA CChEN
2017-07-27
CONMEMORAN LOS 50 AÑOS DE LA TOMA DE LA UC
2017-07-26
OFICIALIZAN LA POSTULACIÓN DEL FÍSICO LEOPOLDO SOTO NORAMBUENA